!Notes on Wealth

財富自由心理學

# 健康的金钱观

• 财富自由的核心是 拥有人生的选择权， 可以把时间与精力，花在自己需要重视的事情上
• 自由来自于你对欲望和能力的掌控
• 一边代表理想，精神与荣誉； 一边代表冲动，本能，只想往自己喜欢的方向狂奔
• ego 自我 努力在 恶魔和天使之间维持平衡， 实现现实原则
• 既要让本我id的欲望得到满足， 又不能违背超我superego的道德标准，

是保持我们心灵平和的关键

• 自由 = 能力 - 欲望
• 提升能力 或 降低 欲望
• 能够合理管理自己的欲望， 并且不断提升自己的能力

• 检视心里状态
• 我的能力跟欲望是平衡的吗？

如果想变得自由， 我可以降低哪些欲望，并提升哪些能力？

• 列出行动清单

• 管理欲望
• 区分 需要 VS 想要
• 欲望 来自于 社会比较
• 你想要的，往往是因为你看到别人有
• 比较是帮助我们快速理解自己在一个群体中的位置，才能更快适应这个群体
• 要有智慧的去比较
• 除了看自己没有的那部分，也要有意识去看见自己已经拥有的

• 注意力 > 时间 > 金钱
• 赚钱的过程中， 能不能留一点时间关注自己健康， 陪伴在你在乎的人身边呢？

• 有余裕， 才有选择权
• 身体与心理健康
• 被理解和接纳的关系
• 成就（物质）与成长

• 别瞎忙
• 把时间留给自己，让注意力回到自身
• 匮乏感会限缩注意力。 慢下来，才能从追赶模式切换到创造未来

• 时间上的余裕
• 排出今天要做的事， 确认哪些是必要的，哪些可以延后
• 排出明天要做的事，试着先画重点
• 提醒自己， 赚钱是为了累计余裕

• 财务上的余裕
• 赚钱是未来 累计余裕
• 现金流量表 - 每个月有多少钱进来
• 活得下去
• 损益表 - 每个月有多少净收入
• 活得久， 有稳定的赚钱能力
• 资产负债表
• 净资产

• 金钱本身是中性的， 其价值判断都来自于人
• 关键是怎么赚钱和花钱， 钱是中性的
• 当金钱被用来满足爱， 贡献于自我实现时， 就会成为实践社会正义与情感连结的温暖工具
• 赚钱的过程让人不舒服； 用钱的方式让人反感
• 用少数特例放大之后的误解
• 合理化自己的处境，来维持自己的自尊和心理平衡
• 社会比较
• 追求的是归属感和自我实现，而决定这些和金钱无关

• 钱的价值与善恶，全看你怎么使用
• 赚钱是一种帮助他人， 实践公平正义的工具，是神圣而值得追求的 - 赚钱被视为义务，也是一种道德的实践

• 花钱是为了获得满足与价值
• 想给自己或家庭更好的生活，是对自己负责，也是一种爱的展现
• 不要仇富
• 不要嫉妒或厌恶那些过好日子的有钱人
• 用钱来交换“心中的平安” 和 “助人的成就感”
• 用钱去做一些能让自己安心，让别人受益的事情， 那种快乐是发自内心的
• 我有能力，我愿意把能力拿来帮助别人
• 金钱最厉害的地方， 就是 利己即利他， 利他即利己
• 钱是流动的媒介， 是串起每个人价值的传导线， 也是如何在这个社会中“被需要”，“能帮助”的具象
• 所有消费，在利己的同时，其实也在利他

• 足够安全的前提下，勇敢张开船帆， 努力在风浪中前进
• 船体是 生存需要，包括 安全，连结与自尊
• 船帆石 成长需求，包括 探索，爱与目的， 让人能迎风前行

• 想用钱交换什么
• 重点在于你能看见多少选择权
• 你没见过，就不会选
• 你怎么解读这个事件
• 每个人都是透过自己的心理地图去看这个世界

• 把钱视为帮助自己与他人的工具， 赚钱就是值得嘉许的行为
• 爸妈会帮你买你需要的， 但你想要的， 要靠自己努力

• 省钱不是目的，值不值得才是核心
• 透过金钱来感受这个世界的运作方式
• 钱是用来交换更好的生活与未来，为健康和效率花钱

• 金钱观 = 价值判断+情绪管理
• 分辨想要和需要，懂得量入为出

# 聪明的理财观

• 理财的地点是 存钱， 建立本金，用钱帮你赚钱
• 如果要存钱， 我现在能做什么
• 生活必需账户， 休闲余裕账户， 长期目标账户

• 社会比较会让你分不清需要和想要
• 看见自己的起点，理解自己的需要， 对金钱的焦虑自然会减少
• “这是我真正想要的？ 还是在回应外界的期待？”
• 不要用自己的全部，去对比别人展示的局部

• 省钱不是牺牲， 是创意与自由的来源
• 做出对自己有意义，能长久维持的小改变， 在限制中发现更多可能
• 目标要远大， 但跨出去的每一步要够小
• 下一步能做什么细微的调整
• 抓住核心需求，限制反而变成方向，收获更多选择
• 关注事情的本质，打开思路，就会发现生活中充满选项

• 财务安全感来自于对生活的选择
• 懂得配置生活资源， 有没有找到适合目前资产状态的生活方式
• 赚钱， 存钱， 保险 - 愈是高风险的人，愈需要保险

• 焦虑不是因为没钱，而是以为自己没有选择
• 一旦能看见替代方案，焦虑感自然会下降
• 财物安全感的底层逻辑是， 相信自己在限制下也能找到活路，而且活得很好

掌握稳健的投资观

• 最适合的投资， 是你能长期安心持有，还有余裕把人生过好的那一种
• 适合自己性格与人生阶段的投资工具
• 资本利得
• 不定期被动收入
• 定期被动收入
• 把注意力拉回自身的目标，风险承受度与时间尺度

• 用钱换生活
• 花钱减少生活琐事
• 更多选择权
• 选择把时间留给重要的人，选择不做耗费心神的工作， 选择让生活节奏

• 选择自己的节奏，在不影响生活品质的前提下稳定积累
• 踏实，可复制，能持续
• 要知道自己为什么这样做，也知道这条路的逻辑，因此不需要每天用结果来证明自己。

这种内在稳定感，会让人比较不容易被短期波动牵动情绪，也不容易为比较而偏离原本的方向

• 辨识值得长期持有的资产，然后放手让时间帮你累计价值
• 知道自己什么时候该做，什么时候不做
• 做对一件事之后，就选择不去干扰
• 损失厌恶
• 匮乏心态

• 把注意力拉回到自己身上，夺回对人生的掌控权
• 把时间拿来学习，培养技能，照顾身心，精进自己的思维，累积自己的价值，你的判断力才愈来愈好
• 真正有价值的判断力，是你能根据长期后果来做出决策的能力

# 分享，是心理富足的外在展现

TODO

notes

• understand wealth
• 让钱帮你工作
• 理财工具进行投资: 股票，债券，汇市，不动产 以及拥有抵押或其他会增值的资产

• financial independence is more important than displaying social status

• wealth is assets and businessed that earn while you sleep
• wealth buys your freedom
• money is social credits,it's the ability to have credits and debits of other people's time
• status is your rank in the social hierarchy

• 财富 应该反映你对生活的满足感，你的选择，以及你为了享受生活而必须管理的资源； 不局限于金钱多寡

• 医疗/残障保险

• understand money
• understand leverage, compound interest and integrity

• how to choose stocks/bonds
• 读懂上市公司财报

• 投資 對投資人好的公司
• 考慮 投資人的回報
• 穩定分红 或 股票回购 （ 推高股價）
• 不斷提高自己的利潤率

• errors
• 在加息环境下 买长期债券 IEF/EDV
• 只看银行给出的投资建议

Financial Accounting Made Fun

• TODO

• your ultimate goal should be increasing cash flow
• grow the passive income with dividends

• reference
• [Financial Accounting Made Fun](https://learning.edx.org/course/course-v1:BabsonX+BPET.ACCx+2T2018/home)
• [CS 007: PERSONAL FINANCE FOR ENGINEERS](https://cs007.blog/about/)

股票 - 深入研究

• TODO

• EPS = Earnings per share
• EPS 是公司获利的指标

• Beta is a measure of a stock's volatility in relation to the overall market.

• 市盈率 PE = Price-to-Earning Ratio
• PE = 每股市价 / 每股盈利
• PE 越低, 代表投资者能以相对较低的价格购入股票

• 市帳率/市净率 PB = Price-to-Book Ratio
• PB = 每股市价 / 每股净资产
• 在评估高风险企业, 当资产大量为实物资产的时候
• PB 越低, 代表投资者能以相对较低的价格购入

• 股息率 Dividend yield
• 股息率 = 過去 12 個月每股派息金額／股價 × 100%

债券

• 美国经济是如何影响股票和债券的
• 经济走强通常会带来更高的利润（这利好股票）和更大的通胀压力，进而推高利率（这利空股票）。

有时候，利润的增长足以抵消利率上升的影响，而股票和债券收益率会同步走高，在 2000 年到 2020 年的大部分时间都是如此情况

• 股市与国债收益率一同上涨

# 债券 与 投资

• notes
• 经济环境转差时, 投资者偏好 投资级别债券 (风险低, 稳定).

当利率下降或预期下降时, 高收益债卷的价格升幅 很可能低于投资级别债券.

• 当利率下降时，现有债券的价格往往会上涨，因为它们支付的利息高于新债券

• 缩表
• 缩表 是停止购买新债，甚至出售债卷资产，让央行资产负债表规模减少
• 缩表会使得金融上流动的货币减少

• 流动性
• 当升息时，利率上升，人们会更愿意把钱放在银行； 借钱成本变高；

市场上资金减少，人们也预期各种资产下跌，各种投资与消费也会缩减。

• 长期国债利息由市场决定，利息涨，国债市场价格就会跌。

利息跌，则价格涨，有的时候会涨很多，很多

• reference
• [王川: 从长期国债的悖论到胆固醇的悖论](https://mp.weixin.qq.com/s/r7_s3PC4lODLDMjVS7KSkg)

# 利率, 价格, 通胀

利率是借贷的成本， 当通胀上扬（物价上涨，货币购买力下降）的时候，

利率会上升（借贷成本上升）， 则未来的回报前景不及短期内更确定的现金流有价值

利率由央行制定, 会影响 借贷成本和储蓄回报; 央行的决策会以利率来控制 通胀和经济增长 (利率低, 銀行存款收息回報隨之减少, 可以刺激民众借贷和消费, 从而带动经济增长和通胀上升; 则加息可以抑制通胀. <small> why? 通胀 是指货币发行数量上升; 加息即 利率高, 銀行存款收息回報隨之提高，債券價格可因此下跌; 加息则 借贷成本和储蓄回报上升, 抑制民众借贷和消费, 货币流通就降低 进而抑制通胀. </small>)

# 债券 与 利率, 通涨

利率上升, 和通胀 都可能对投资者 的债券构成负面影响.

債券孳息主要由兩部份組成：利率和信貸息差; 如果市场预料利率将会下降, 债卷孳息亦会下降, 促使债卷价格上升 (<small> 利率／孳息和價格之間的反向關係; why? 当利率下降时, 已有的债券 会变得比新发行的债券更有吸引力 (因为利率低), 从而价格上升 </small>)

如果通涨上升 (利率持平或上升), 债券价值便早蚕食, 削弱票息的吸引力.

以年份來顯示債券的存續期; 存续期 反映债券对利率变动的敏感度.

通常 到期日最長, 而且票息最低的债券对利率变动最敏感(why? 因为存续期较长; )

## 债券价格和利率的关系

• 加息周期 > 长债价格下跌压力较大
• 债券年期越长， 对利率敏感度越大
• 債券價格與到期收益率呈現相反走勢
• 利率上升，新发行的债券比已有的债券更有吸引力（利率高）， 旧有的债券价格就会下跌
• 债券 - 到期收益率 r -> 年平均收益率
• 當前的價格 P = (票息率) / (1 + r) + (票息率) / (1 + r)2 + 1000 /(1 + r)2

# 房地产投资信托

• 通胀环境， 主要收入为 收租房 地产项目会受益

# 抵押

# 汇市

notes on bitcoin

• [https://karpathy.github.io/2021/06/21/blockchain/](https://karpathy.github.io/2021/06/21/blockchain/)

投资策略

• notes
• 要遵守纪律
• 以财务为第一标准, 潜力为第二标准
• 定期重新调整
• 定期卖出部分“表现出色”的资产，并买入一些“表现落后”的资产

• 要多交流, 而不是自己一个人苦想

• TODO
• how to measure a good stock

• 长远投资策略 较少忧虑市场波幅
• 股市升跌時正常現象, 波幅不應成為決定性因素

• 在市况波动期间保持投资 通常投资表现有利

• 投资关键在于长时间投资, 而非捕捉时机投资
• 在市场波动期间保持投资, 通常可受惠于市场长远的上行趋势
• 拥有明确投资计划投资者则会更好的严格遵守投资纪律按部就班的对投资组合进行再平衡或者简单的持股不动
• 定期进行的资产配置再平衡也会让投资者对自身的风险偏好进行定期自测：如果股票跌 10%，我是否可以继续以平和的心态持有当前的投资组合？如果没有问题的话，那跌 20%呢？

• 把收益再投资以提高总回报
• 透过复利增长效应, 股息再作投资长远课显著提高总回报
• 切记验收 投资纪律和保持耐心

• 分散投资
• 一个地区多元化且大类资产多元化的投资组合会帮助投资者减少来自于某个地区或者某个股市的短期冲击
• 在这个基础上定期进行组合中各类资产的再平衡也是有益于实现长期投资更好收益的方式

• 定期累计
• 平均成本法, 以较低金额定期进行投资, 有助降低投资平均成本

# 特殊目的收购公司(SPAC)

• 空白支票公司是已经上市的空壳公司，他们与非上市公司合并，使合并对象能够绕开首次公开募股(IPO)实现上市

# 可转换债券

# 期权 Option - 买卖的决定权

• 投資者付出期權金買入期權

# 年化報酬率

• 投资报酬率(%) = (股票总净值 + 股息) / 總投入資金

• 年化報酬率 (%) = (总报酬率+1)^(1/年数) - 1
• 总报酬率 = (现股价-原股价) / 原股价

• 殖利率 - Dividend yield = 股息(股票今年現金股利) / 當初買的股價
• 殖利率不考慮當初 投入資本價值增減

# reference

• [The Motley Fool](https://www.fool.com/)
• [如何投資/](https://www.fool.hk/)
• [BlackRock 大趨勢](https://www.blackrock.com/hk/zh/investment-ideas/themes/megatrends)
• [利率升跌對債券的影響](https://www.fidelity.com.hk/zh/start-investing/learn-about-investing/bond-investing-made-simple/how-interest-rates-affect-bonds)
• [富达投资](https://www.fidelity.com.hk/zh/start-investing/learn-about-investing/bond-investing-made-simple/understanding-investment-grade-and-high-yield-bonds)
• [Vanguard 投資理念](https://www.vanguard.com.cn/investment-philosophies/)
• [BlackRock ETF 投資指南](https://www.blackrock.com/hk/zh/etfs-simplified)